Kecha dollar barcha asosiy valyutalarga qarshi keskin kuchaydi — eng kuchli o‘sish yevro va funtga nisbatan kuzatildi — biroq bugunga kelib bu ustunlik yo‘qoldi. EUR/USD 1.1212 darajasiga, GBP/USD esa 1.3237 darajasiga qaytdi, ya’ni kecha savdo kuni boshlangan darajalarga yaqinlashdi. Tunda har ikkala juftlik sezilarli ko‘tarilib, o‘z koridorlarining yuqori chegaralariga tegdi va biroz orqaga chekinib, pasaydi.
Kecha Germaniya sentabr oyidagi ishlab chiqaruvchi narxlari indeksini e’lon qildi: ko‘rsatkich oyma‑oy 1.9% ga oshdi (prognoz 0.7%, avvalgi qiymat 0.9%). Odatda bunday natija yevroni qo‘llab-quvvatlaydi, chunki kompaniyalar xarajatlarining o‘sishi oxir‑oqibat chakana narxlarga ham o‘tadi va bu Yevropa Markaziy Bankiga yumshatmaslik uchun asos beradi. Lekin kecha bozor diqqat markazida AQSh inflyatsiyasi bo‘ldi, Germaniyaning PPI ko‘rsatkichi esa e’tiborsiz qoldi. Endi esa bu ma’lumotni narxlarga kiritish (“price in”) uchun imkoniyat paydo bo‘ldi. ECB depozit stavkasi 2.50% darajasida, 29 oktyabrdagi yig‘ilish yaqinlashmoqda, bozorlarda esa dekabrda uni 2.75% gacha so‘nggi marta oshirish kutilmoqda.
Kecha e’lon qilingan AQSh inflyatsiyasi haqida: sentabr oyida umumiy CPI oyma‑oy 0.4% dan 0.6% gacha tezlashdi, yillik ko‘rsatkich esa 3.4% dan 3.7% gacha o‘sdi. Har ikkalasi ham konsensus prognoziga mos tushdi, shuning uchun “sarlavha” darajasida katta syurpriz bo‘lmadi. Asosiy drayver yoqilg‘i bo‘ldi: benzin oyma‑oy 9.1% ga sakradi va oylik o‘sishning yarmidan ko‘pini ta’minladi. Uzoq muddatli narx bosimini yaxshiroq aks ettiruvchi bazaviy CPI (ovqat va energiya narxlarisiz) kutilganidan yuqori chiqdi: oyma‑oy +0.3% (prognoz +0.2%) va yillik 2.6% (avval 2.4%). Kecha dollarga talabning keskin kuchayishiga aynan shu bazaviy ko‘rsatkich sabab bo‘ldi.
Federal Reserve uchun bu ma’lumotlar ohangni yumshatish uchun hech qanday asos bermaydi. Federal funds stavkasi hozir 3.75%–4.00% oraliqda; 28 oktyabrdagi yig‘ilishda oshirilishi hanuz ehtimoldan yiroq, biroq dekabrda 4.00%–4.25% gacha ko‘tarish juda katta ehtimolga ega — bozorlar buni taxminan 80% ehtimol bilan narxlab bo‘lgan. Rasmiylarning avvalgi bayonotlarini eslaylik: Lorie Logan sentabrdagi qadam faqat birinchi bosqich bo‘lganini, 2% maqsadga qaytish uchun yana taxminan 50 baza punktiga yaqin oshirish talab etilishi mumkinligini aytgan; Neel Kashkari 2026 yilda va 2027 yilda bittadan qo‘shimcha oshirish kutayotganini bildirgan; Tom Barkin esa “inflyatsiya bo‘yicha hisob-kitoblar” hali oldinda turganini ogohlantirgan. Kechagi ko‘rsatkichlar ushbu qarashlarni yana bir bor tasdiqladi va ma’lumot e’lon qilingach, dollarning nega birdaniga sakraganini tushuntiradi.
Bugun esa manzara teskarisiga o‘zgardi. AQSh obligatsiyalari daromadliligi tushgach, dollar yevro va funtga nisbatan kechagi ustunligini boy berdi. O‘n yillik daromadlilik 5.31% darajasiga yaqinlashgan edi, shuning uchun har qanday pasayish dollar talabini tezda kamaytiradi. Daromadliliklar yana yuqoriga burilmaguncha, dollarda yangi impuls yetishmaydi, shuning uchun har ikkala juftlik ham o‘z diapazonlarining yuqori chegaralariga yaqin turibdi.
Kunning birinchi yarmida yevro uchun ikkita muhim statistik nashr bor: Yevrozona sanoat ishlab chiqarishi va Italiya inflyatsiyasi. Sanoat ishlab chiqarishi zavodlar ishlab chiqarishni kengaytirayotgan‑yo‘qligini va real sektor salomatligini ko‘rsatib beradi. Agar ma’lumotlar prognozlardan yuqori chiqsa, ular biznes so‘rovnomalari chizayotgan manzarani tasdiqlaydi. Bunday holda, AQSh daromadliliklarining pasayishi bilan boshlangan harakatni davom ettirishga imkon berib, EUR/USD o‘sishni davom ettirishi mumkin. Aksincha, raqamlar kutilganidan past bo‘lsa, yevro tezda yana dollarning dinamikasiga qattiq bog‘liq bo‘lib qoladi.
Momentum
Yevro uchun “breakout” nuqtalari o‘rtasidagi diapazon anchagina keng — 48 punkt, 1.1193 dan 1.1241 gacha. 1.1212 darajasidagi narx shu koridor ichida, yuqori qismiga yaqin joylashgan: pastki chegaradan 19 punkt yuqorida va yuqori chegaradan 29 punkt pastda. Tunda juftlik deyarli 1.1241 gacha ko‘tarilib, uning ustida yopilishiga erisha olmadi va orqaga chekindi, bu esa bir marta tegishning o‘zi yetarli emasligini eslatadi. 1.1241 dan yuqoriga ishonchli “breakout” 1.1275 va 1.1310 yo‘lini ochadi; buning uchun yevroga kuchli Yevrozona sanoat ma’lumotlari, Italiyada yuqori inflyatsiya va AQSh daromadliliklarining yanada pasayishi kerak bo‘ladi. Aksincha, 1.1193 dan pastga tushish 1.1156 va 1.1117 darajalariga olib boradi; bu ssenariy daromadliliklar ko‘tarilib, dollar kechagi kuchini tiklasa yana dolzarb bo‘ladi. Hozircha har ikkala variant ham tashqi katalizatorni talab qiladi, shu bois ular orasida eng oqilona yondashuv — ishonchli yopilish (“confirmed close”)ni sabr bilan kutish.
Funt uchun diapazon narxga nisbatan nisbatan torroq — 34 punkt, 1.3222 dan 1.3256 gacha. 1.3237 darajasidagi narx pastki chegaradan 15 punkt yuqorida va yuqori chegaradan 19 punkt pastda joylashgan. Tunda ushbu juftlik ham 1.3256 dan bir necha punkt yuqoriga chiqib, u yerda ushlanib qola olmadi. 1.3256 dan yuqoriga “breakout” 1.3282 va 1.3307 darajalariga yo‘l ochadi, yaqinda e’lon qilingan kuchli Buyuk Britaniya ma’lumotlarini hisobga olsak, iqtisodiyot zaif ko‘rinmayotgani tufayli bu ssenariyni qo‘llab-quvvatlovchi omillar yetarli. 1.3222 dan pastga tushish esa 1.3202 va 1.3183 darajalariga olib boradi, bunga yana dollarning kuchayishi, masalan, daromadliliklarning oshishi orqali zarur bo‘ladi. Birinchi maqsadlar masofasi tepaga 26 punkt, pastga 20 punktni tashkil etadi, shuning uchun darajadan tashqarida ishonchli yopilishdan so‘ng harakat tez kechishi mumkin.
Mean Reversion
Yevro uchun ikkita revertatsiya (qaytish) uchun ma’lumot darajasi ajralib turibdi: 1.1238 va 1.1195. Yuqoridagi daraja 1.1241 dagi breakout nuqtasidan uch punkt pastda va joriy narxdan 26 punkt yuqorida joylashgan. Agar juftlik 1.1238 gacha ko‘tarilib, 1.1241 ga urilib tezda orqaga tushsa, men sotishni ko‘rib chiqardim, himoya stop-lossni esa mantiqan 1.1275 dan yuqoriga qo‘ygan bo‘lardim. Biroq bunday kichik farq sharoitida alohida ehtiyotkorlik kerak — uch punkt bu bozor shovqini doirasidagi odatiy tebranish, va birinchi tegishda breakout boshlanganini yoki faqat chegara tomon keskin chiqishni (shpike) ajratib bo‘lmaydi. Agar narx 1.1241 darajasini ishonchli yorib o‘tib, undan yuqorida yopilsa, bu tasdiqlangan breakout hisoblanadi va bu yerda sotishga ruxsat yo‘q.
Quyi ma’lumot darajasi 1.1195 esa 1.1193 dagi breakout nuqtasidan atigi ikki punkt yuqorida va joriy narxdan 17 punkt pastda joylashgan. Narx 1.1195 dan yuqoriga qaytib sakrasa, bu xarid g‘oyasini beradi, ammo 1.1193 dan pastga stop qo‘yish uchun masofa juda kichik bo‘ladi. Shuning uchun men bu zonadagi birinchi reaksiyani o‘tkazib yuborib, vaziyatning yanada aniqlashishini kutgan bo‘lardim.
Funt uchun vaziyat noodatiy, chunki yuqori qaytish darajasi 1.3256 xarid bo‘yicha breakout nuqtasi bilan mos keladi. Shu sababdan, darajaga shunchaki tegishning o‘zi hech narsani anglatmaydi. Agar narx 1.3256 dan yuqoriga o‘tib, 1.3282 ga yetsa va ishonchli tarzda shu yerda yopilsa, bu breakout bo‘ladi va sotish mumkin emas. Agar u darajadan biroz yuqoriga chiqib, tezda 1.3256 dan pastga qaytsa (kechasi sodir bo‘lganidek), qaytish bo‘yicha savdo ishlaydi va men 1.3282 dan yuqoriga stop qo‘ygan holda sotishni ko‘rib chiqardim. Quyi daraja 1.3221 esa breakout nuqtasi 1.3222 dan atigi bir punkt pastda, joriy narxdan 16 punkt pastda va breakout ssenariysining birinchi maqsadi bo‘lgan 1.3202 dan 19 punkt yuqorida joylashgan. Agar juftlik 1.3221 gacha tushib, tezda tepaga qaytsa va diapazonga qayta kirsa, xaridorlar 1.3202 dan pastga stop bilan rebound g‘oyasini olishadi. Ammo bir punkt juda kichik va bu kabi qaytishni haqiqiy pasayish breakoutining boshlanishidan faqat narx darajadan tashqarida qanday yopilishiga qarab ajratish mumkin.
