Le prix de l’or continue de consolider au-dessus du seuil clé de 4400,00, préservant l’élan positif acquis la semaine dernière. Le principal moteur de cette hausse reste l’affaiblissement du dollar américain sur fond de reflux des anticipations de relèvement des taux d’intérêt de la Federal Reserve en septembre. Toutefois, l’incertitude géopolitique et la persistance des risques inflationnistes liés aux prix du pétrole limitent le potentiel de progression supplémentaire.

Au moment de la rédaction, la paire XAU/USD faisait preuve de résilience, évoluant autour de 4423,00, après s’être redressée à la suite d’un récent repli sous 4300,00. Le regain de pression sur le dollar américain demeure le principal facteur de soutien.

La baisse des anticipations de relèvement de taux de la Fed a constitué un catalyseur majeur. Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une hausse des taux en septembre est retombée à environ 33 %, contre plus de 50 % une semaine plus tôt.

Ce changement fait suite à une série de statistiques économiques faibles en provenance des États-Unis, notamment un rapport décevant sur les créations d’emplois non agricoles (NFP), un tassement de l’inflation (selon les indices CPI et PPI), une baisse inattendue de 0,6 % des ventes au détail en juillet, ainsi qu’un recul de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan à 51,0.

Les inquiétudes liées aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient et à la situation autour du détroit d’Hormuz continuent de soutenir les prix du pétrole, ce qui, à son tour, maintient les risques inflationnistes à l’agenda et crée de l’incertitude pour la Fed.

Brève analyse technique

D’un point de vue technique, XAU/USD conserve un biais haussier à moyen terme, consolidant au-dessus des moyennes mobiles à 50 et 200 jours, mais fait face à une forte résistance autour de 4400,00.

Sur le graphique quotidien :

• L’EMA50 se situe autour de 4235,00. Le cours évolue nettement au-dessus de ce niveau, ce qui confirme la persistance de la dynamique haussière.
• L’EMA144 se trouve à proximité de 4340,00.
• L’EMA200 est située autour de 4290,00, formant un niveau de support clé à long terme. Une cassure sous ce niveau suivie d’une nouvelle hausse indique une transition vers un marché haussier durable.
• Le RSI (14) se situe autour de 65–66, se rapprochant de la zone de surachat, ce qui peut signaler une correction ou une phase de consolidation.
• L’OsMA est en territoire positif, ce qui confirme la persistance de la dynamique haussière, en cohérence avec la zone positive dans laquelle il demeure.

Événements clés à surveiller

Conclusion et recommandations :

La paire XAU/USD est en phase de consolidation au-dessus du niveau de résistance important de 4400,00, où l’affaiblissement du dollar et la diminution des anticipations de relèvement des taux de la Fed créent une base pour une nouvelle progression. Toutefois, les résistances techniques et l’incertitude persistante concernant les politiques géopolitiques et monétaires limitent le potentiel de hausse. Les catalyseurs clés seront les minutes du FOMC publiées mercredi et le symposium de Jackson Hole à la fin du mois d’août.

Pour les traders à court terme :

• Ouvrir des positions longues en cas de cassure durable à 4445,00, avec des objectifs à 4550,00–4600,00 et un stop-loss sous 4375,00.
• Envisager des positions vendeuses uniquement en cas de cassure à 4290,00, avec une confirmation par des facteurs fondamentaux (signal hawkish de la Fed ou renforcement du dollar) et un stop-loss au-dessus de 4340,00.
• Suivre de très près les minutes du FOMC et les interventions des représentants de la Fed — des signaux inattendus peuvent déclencher des mouvements brusques.

Pour les investisseurs à moyen terme :

• Adopter une position constructive, compte tenu de l’affaiblissement du dollar et de la baisse des anticipations de relèvement des taux de la Fed.
• Une correction potentielle vers 4214,00 (EMA200 sur le graphique 4 heures) – 4235,00 (EMA 50 jours) peut être mise à profit pour construire des positions longues, tant que le contexte fondamental reste favorable.
• Tenir compte des prévisions des grandes banques : UBS anticipe une hausse de l’or à 5500,00 d’ici la fin de l’année, tandis que J.P. Morgan ne rejette pas un retour vers 5000,00 dans des conditions favorables.

Gestion du risque :

• Rester prudent avant la publication des minutes du FOMC et du symposium de Jackson Hole — la volatilité peut être élevée.
• Respecter strictement les stop-loss — la cassure des niveaux clés peut déclencher des mouvements significatifs.
• Surveiller les données d’inflation et les commentaires des représentants de la Fed, qui demeurent des moteurs essentiels.
• Garder à l’esprit que la hausse des prix du pétrole sur fond de tensions géopolitiques peut raviver les risques d’inflation et faire renaître des anticipations de resserrement monétaire de la part de la Fed, ce qui limiterait la progression de l’or.