В конце недели Brent торгуется выше 93 долларов за баррель, направляясь к росту примерно на 6 процентов, а WTI с октябрьской поставкой держится около 86 долларов после пяти сессий подряд роста. С начала года нефть подорожала более чем на 50 процентов по мере того, как война США и Ирана погрузила Ближний Восток в хаос, а стороны продолжают борьбу за Ормузский пролив.

Причиной нынешнего ралли стала подготовка Вашингтоном кампании по экономической изоляции Ирана. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что администрация представит детали инициативы в понедельник, после того как президент Трамп назвал этот шаг «экономическим днём Д». Меры будут направлены против Тегерана и могут затронуть страны, ведущие с ним дела, потенциально включая Китай.

Именно китайский фактор и остаётся главной уязвимостью всей затеи. Пекин, будучи безусловно крупнейшим импортёром иранской нефти, заявил, что санкции и давление не сработают, и призвал к дипломатическому урегулированию. Бессент в своих комментариях отметил, что Китай получает значительную часть энергоносителей из региона, добавив, что ему было бы очень полезно присоединиться к программе.

Очевидно, что Пекин рассчитывает на то, что Трампу нужно будет лишь большое шоу экономического давления, но до реального удушения китайских банков он не дойдёт. Однако перспектива добавления санкций против Ирана, чтобы подорвать его экономику, несёт определённую степень риска и для самих США.

Стоит отметить, что уже действующие меры оказались весьма результативными. Вашингтон ввёл военно-морскую блокаду иранских портов, стремясь перекрыть экспорт нефти, и этот кордон, судя по всему, сработал. Но наиболее болезненные последствия для потребителей проявились не в самой нефти, а в нефтепродуктах. В США средние розничные цены на дизельное топливо на этой неделе взлетели почти до 5,55 доллара за галлон, максимума с конца мая, а маржа при производстве дизеля из нефти недавно превысила 100 долларов за баррель, достигнув исторического рекорда.

Добавлю, что дополнительную поддержку сырьевым товарам, номинированным в долларах, оказало дальнейшее ослабление американской валюты: в пятницу индекс доллара направлялся к своему минимуму с мая этого года. Таким образом, нефть растёт сразу по трём каналам, включая геополитический риск, реальный дефицит нефтепродуктов и валютный фактор. Понедельничная публикация деталей американского плана покажет, решится ли Вашингтон на вторичные санкции против китайских покупателей, и именно от этого зависит, окажется ли нынешнее ралли началом нового витка или очередным эпизодом в затянувшемся противостоянии.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $86,60. Это позволит нацелиться на $89,60 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $92,56. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $84,40. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $81,50 с перспективой выхода на $78,70.