O par EUR/USD recuperou-se do desequilíbrio altista 12 e reverteu a favor da moeda europeia, conforme eu havia alertado. No entanto, já se passaram cinco dias desde então, sem que tenha havido continuidade do movimento de alta. Os traders receberam mais um sinal altista — bom demais para ser ignorado —, mas, nos últimos dias, algo incomum vem ocorrendo no mercado.
Em primeiro lugar, o mercado reagiu de forma excessivamente unilateral ao relatório de Nonfarm Payrolls, segundo o qual apenas 181.000 vagas foram criadas ao longo de todo o ano de 2025. Caso esse número correspondesse a um único mês, poderia ser considerado positivo. Em seguida, o mercado praticamente ignorou o fato de que a inflação nos EUA desacelerou para a faixa de 2%–2,5%, o que aproxima significativamente o Federal Reserve de uma nova rodada de afrouxamento monetário.
O dólar não registrou uma valorização expressiva diante desses relatórios. Ainda assim, continua avançando gradualmente e pode, em breve, voltar a testar o desequilíbrio altista 12.
Não há nada de alarmante nisso, mas é bastante incomum ver o dólar se fortalecendo quando praticamente todo o fluxo de notícias aponta para sua desvalorização. Resta observar como a situação irá evoluir. O desequilíbrio 12 atua não apenas como uma zona de interesse, mas também como um nível de suporte. Caso seja invalidado, a posição da moeda europeia poderá deteriorar-se de forma significativa.
O quadro gráfico continua a sinalizar domínio dos altistas. A tendência de alta permanece intacta. Um sinal altista foi formado dentro do desequilíbrio 11 e, posteriormente, outro sinal surgiu no desequilíbrio 12. Assim, os traders podem continuar a manter posições compradas. Com uma observação mais atenta, também é possível identificar um pequeno desequilíbrio altista datado de 9 de fevereiro. Por ser relativamente modesto, não foi marcado separadamente nos gráficos, mas está presente, oferece suporte aos touros e pode igualmente gerar reação.
Na segunda-feira, o pano de fundo noticioso criou condições favoráveis aos ursos, já que o único relatório divulgado — o de produção industrial da União Europeia — voltou a apresentar números fracos. A produção em dezembro recuou 1,4% na comparação mensal e avançou apenas 1,2% em termos anuais, resultado pior do que o esperado pelo mercado. Ainda assim, na minha avaliação, os dados dos EUA são mais relevantes e mais pessimistas. Portanto, o crescimento do euro ao longo de cinco dias não pode ser explicado apenas pelo relatório de produção industrial da UE.
Os touros vêm acumulando motivos de sobra para uma nova ofensiva ao longo dos últimos seis a sete meses, e esses argumentos se fortalecem a cada semana. Entre eles estão a perspectiva mais moderada para a política monetária do FOMC, a política geral de Donald Trump (que não sofreu alterações recentes), as tensões entre EUA e China (limitadas, por ora, a uma trégua temporária), os protestos nos EUA sob o lema "No Kings", a fragilidade do mercado de trabalho, a paralisação governamental no outono — que durou cerca de um mês e meio — e uma nova no início de fevereiro. Soma-se a isso a atuação militar dos EUA contra determinados países, processos criminais envolvendo Powell, a chamada "confusão da Groenlândia" e o agravamento das relações com Canadá e Coreia do Sul. Diante desse conjunto de fatores, um novo avanço do par parece, a meu ver, perfeitamente lógico.
Ainda não acredito no início de uma tendência baixista. O pano de fundo noticioso segue extremamente difícil de ser interpretado de forma favorável ao dólar, razão pela qual não tento fazê-lo. A linha azul indica o nível de preço abaixo do qual a tendência de alta poderia ser considerada encerrada. Para alcançá-lo, os ursos precisariam empurrar o preço cerca de 460 pips para baixo — algo que considero irrealista diante do contexto noticioso atual e da estrutura do gráfico, na qual não se observa sequer um padrão baixista.
Como alvo de valorização da moeda europeia, considerei anteriormente o desequilíbrio baixista localizado entre 1,1976 e 1,2092 no gráfico semanal, formado em junho de 2021. Esse padrão já foi totalmente preenchido. Acima dele, destacam-se dois níveis adicionais: 1,2348 e 1,2564, ambos correspondentes a picos no gráfico mensal.
Calendário de notícias para os EUA e a zona do euro:
- Zona do euro – Índice de Preços ao Consumidor da Alemanha (07:00 UTC).
- Zona do Euro – Índice de Confiança Econômica ZEW para a Alemanha e a UE (10:00 UTC).
- EUA – Variação do Emprego ADP (13:15 UTC).
Em 17 de fevereiro, o calendário econômico contém três entradas, nenhuma das quais particularmente importante. O impacto das notícias sobre o sentimento do mercado na terça-feira pode ser muito fraco.
Previsão e dicas de negociação para o EUR/USD:
Acredito que o par continua na fase de formação de uma tendência de alta. Embora o histórico de notícias continue a favorecer os compradores, os vendedores têm lançado ataques regularmente nos últimos meses. Ainda assim, não vejo razões realistas para o início de uma tendência de baixa.
A partir dos desequilíbrios 1, 2, 4, 5, 3, 8 e 9, os traders tiveram oportunidades de comprar o euro. Em todos os casos, observamos certo grau de valorização, e a tendência de alta permaneceu intacta. Posteriormente, um novo sinal de alta foi formado a partir do desequilíbrio 11, permitindo novamente abrir posições compradas com alvo em 1,1976, que já foi alcançado. Na semana passada, surgiu mais um sinal de alta dentro do desequilíbrio 12, oferecendo outra oportunidade para comprar o par. Os alvos formais continuam em 1,2348 e 1,2564.
