外汇分析 (Fundamental analysis)

最近幾周，受到市場對歐洲中央銀行2026年貨幣政策的「鷹派」預期所影響。儘管歐洲央行剛結束了降息週期，這些預期卻從何而來？12月初，一位董事會成員伊莎貝爾·施納貝爾表示，她不排除明年升息的可能性。一當市場聽到這樣的聲明後，便開始預計貨幣政策會收緊。這樣的看法是否合理？我認為不是。施納貝爾僅在一定情況下表達可能會升息的可能性。眾所周知，任何中央銀行若經濟狀況發生變化，都會隨時準備使用其工具。因此，施納貝爾的言論中並無任何暗示或暗號。歐洲央行的董事僅表示這種情況不能排除。本周，施納貝爾覺得有必要進一步澄清，她並不意味在可預見的未來會升息。相反，她安撫了市場，強調貨幣政策在可預見的未來將保持不變。毫無疑問，歐洲央行比其他中央銀行更接近於首次政策收緊，而美國聯邦儲備和英國銀行很可能在2026年繼續放鬆。但這並不意味著歐洲央行必然會加息。記住，目前影響歐洲央行決策的關鍵指標是通脹。如果通脹開始加速，政策收緊將成為可能。如果通脹繼續下降，將需要一輪新的放鬆。目前通脹水平接近歐洲央行的目標水平，很難說明年會向哪個方向發展。因此，我建議至少要到夏天進行無變動利率的操作場景。因此，歐元可能僅能從美元走弱中獲得市場支持，正如2025年的大部分時間一樣。美聯儲將繼續其寬鬆週期，這是促進歐元和其他貨幣增長的關鍵因素。EUR/USD波浪分析：基於對EUR/USD的分析，我認為該貨幣對仍在構建上升趨勢段。唐納德·特朗普的政策和美聯儲的貨幣政策仍是美元長期下滑的重要因素。當前趨勢段的目標可能延伸到25水準。目前上升浪形開始發展，希望我們正在觀察到的是部分全球第5浪的沖擊浪組合。在這種情況下，增長目標位於1.1825和1.1926左右，分別對應於200.0%和261.8%的費波納奇。GBP/USD波浪分析：GBP/USD的波浪結構已經改變。下行調整結構a-b-c-d-e在C之4出現完全結束，整個4浪亦然。如果確實如此，我預期主要趨勢段將恢復形成，初步目標大約在38和40水準。短期內，我預計的3或c浪會在目標位於1.3280和1.3360左右形成，分別對應費波納奇的76.4%和61.8%。這些目標已被達到。3或c浪正在繼續形成，目前正在進行第四次嘗試突破1.3450標記，與費波納奇的61.8%相應。運行的目標水平為1.3550和1.3720。我的分析的關鍵原則：波浪結構應該是簡單和易於理解的。 複雜的結構難以交易，而且往往帶來變化。如果對市場發生的事情沒有把握，那麼最好不要進入。運動方向上沒有100%的確定性，也永遠不可能有。 不要忘記保護性的止損訂單。波浪分析可以與其他類型的分析和交易策略結合。