Фунт и евро чуть прибавили в начале недели на фоне отступления после сильного роста доллара в пятницу, однако дальнейшее укрепление остаётся под вопросом из?за пересмотра ожиданий по ФРС и распродажи акций технологического сектора.

По состоянию на 11:42 пара GBP/USD торговалась с повышением на 0,12% до 1,3358, тогда как EUR/USD выросла на 0,19% до 1,1543. Обе валютные пары частично восстановили потери прошлой пятницы, но базовый спрос на доллар остается сильным.

Доминирование доллара объясняется вышедшим в пятницу сильным отчетом по рынку труда США. Документ поднял рыночные ожидания по ужесточению политики ФРС примерно до 30 б.п. в этом году с последующим расширением до 50 б.п. к второму кварталу 2027 года.

В условиях информационной тишины ФРС перед заседанием FOMC 17 июня у «голубей» почти нет возможности оспорить текущие ожидания, что дополнительно поддерживает доллар в ближайшие дни.

На приток капитала в доллар влияют и глобальные распродажи на фондовых рынках во главе с технологическим сектором: инвесторы сокращают перевешенные позиции в акциях и на развивающихся рынках.

Аналитики ING указывают, что перераспределение портфелей в преддверии ожидаемого IPO SpaceX объемом $75 – 85 млрд в пятницу, а также недавние привлечения капитала компаниями Alphabet, OpenAI и Anthropic создают нервозность на рынке, которая традиционно идет на пользу доллару как защитному активу. Индекс DXY нацелен на тестирование сопротивления в районе 100,25 - 100,65.

Для EUR/USD действуют два встречных ветра – это укрепление доллара и слабые данные по активности в еврозоне (заказы немецких предприятий за апрель уже разочаровали рынок сегодня утром). Теперь внимание переключается на заседание Европейского центрального банка в четверг, где широко ожидается повышение ставки на 25 б.п., то есть до 2,25%.

ING полагает, что ЕЦБ займет «ястребиную» позицию и просигнализирует о возможном дополнительном шаге в сентябре, что может дать евро краткосрочную поддержку. Тем не менее, с учетом возобновившегося роста цен на энергоносители и давления на уровень 1,1500, риски по-прежнему смещены в сторону снижения.

Картина для фунта стерлингов тоже остается сдержанной. Ожидается, что Банк Англии в основном воздержится от ужесточения политики этим летом: рынки закладывают лишь около 21 б.п. на сентябрьском заседании.

Вышедшие в пятницу данные об инфляционных ожиданиях корпораций дали Банку Англии некоторое утешение в том, что вторичные эффекты инфляции менее вероятны.

Однако при все более «ястребином» курсе ФРС и уязвимости рынка акций проциклический характер фунта делает его уязвимым. ING ожидает тестирования уровня 1,3300 по паре GBP/USD на этой неделе, с риском снижения к 1,3200 в случае углубления распродажи акций и сохранения силы доллара.