As ações caíram pelo terceiro pregão consecutivo. O alívio temporário após os comentários de Donald Trump sobre o adiamento de ataques ao Irã mostrou-se de curta duração: o petróleo continua sendo negociado próximo de US$ 110 por barril e acumula alta de cerca de 80% no ano, o Estreito de Ormuz permanece efetivamente fechado e as negociações seguem estagnadas. Os EUA rejeitaram a proposta iraniana por considerá-la insuficiente, enquanto o Irã classificou os termos americanos como inaceitáveis.

O principal destaque de hoje é o mercado de títulos. Os rendimentos dos Treasuries americanos de 30 anos subiram para 5,14% — o maior nível desde 2023 — sinalizando fortes vendas. No Japão, o movimento é ainda mais extremo: os JGBs de 30 anos atingiram máximas históricas desde sua estreia, em 1999. A alta estrutural dos rendimentos globais está alterando a dinâmica dos mercados: investidores que ignoraram os riscos geopolíticos durante o rali da inteligência artificial agora são forçados a reprecificar as ações em um ambiente de custo de capital mais elevado.

O setor de tecnologia vem sendo o mais pressionado. O índice KOSPI, da Coreia do Sul, caiu 2,6%; o Philadelphia Semiconductor Index recuou pelo segundo pregão consecutivo; e os futuros do NASDAQ-100 operavam em queda de cerca de 0,5% nas negociações da manhã.

Vale destacar que, nos últimos cinco anos, o índice MSCI Asia Pacific Index caiu em 16 das 19 semanas em que os rendimentos dos Treasuries americanos de 10 anos subiram 20 pontos-base ou mais, acumulando perda média de 1,6% — um padrão que, segundo economistas, está se repetindo agora.

O dólar americano avançou ligeiramente, enquanto o ouro recuou cerca de 0,7%, para aproximadamente US$ 4.540 por onça, à medida que juros mais elevados pressionam ativos que não oferecem rendimento. Os traders estão migrando para liquidez em meio à incerteza sobre o processo de cessar-fogo no Irã. Como observou Frederik Neumann, uma alta estrutural dos rendimentos inevitavelmente aumenta a volatilidade dos ativos de risco — e, neste momento, nem o petróleo nem as negociações oferecem razões para otimismo.

Quanto à análise técnica do S&P 500, a tarefa imediata dos compradores é superar o nível de resistência de US$ 7.404. Isso sinalizaria um renovado impulso de alta e abriria caminho para US$ 7.427. Manter o controle acima de US$ 7.451 reforçaria ainda mais a posição dos compradores. No lado negativo, os compradores devem defender os US$ 7.381. Uma quebra abaixo desse nível provavelmente empurraria o índice em direção aos US$ 7.355 e abriria caminho para os US$ 7.339.