GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने भी शुक्रवार को हल्की करेक्शन दिखाई, जो 1 मई से ब्रिटिश मुद्रा में चल रहे कुल डाउनट्रेंड को प्रभावित नहीं करती है। यह लग सकता है कि ब्रिटिश मुद्रा एक दीर्घकालिक डाउनट्रेंड में है; हालांकि, पिछले 9–10 महीनों के दौरान चार्ट पर दो महीनों की गिरावट एक सामान्य पैटर्न रही है, जैसा कि डेली टाइमफ्रेम पर स्पष्ट रूप से देखा जा सकता है। इसलिए, पाउंड चाहे कितनी भी तेज़ी से और बिना मजबूत कारण के गिरे, हमारा मानना है कि यह सेगमेंट एक पूर्ण दीर्घकालिक ट्रेंड नहीं बनेगा।

पिछले सप्ताह इस जोड़ी की गिरावट वास्तव में कुछ हद तक उचित लगती थी। सबसे पहले, फेडरल रिज़र्व का रुख अपेक्षा से थोड़ा अधिक सख्त निकला (हालांकि बहुत अधिक नहीं)। दूसरे, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने काफी न्यूट्रल रुख अपनाया। तीसरे, मध्य पूर्व का भू-राजनीतिक संघर्ष डोनाल्ड ट्रंप के "पवित्र" समझौते के बावजूद फिर से शुरू होने के जोखिम में है। साथ ही, यह भी कहा जा सकता है कि इस जोड़ी की गिरावट पूरी तरह आवश्यक नहीं थी। हमारे विचार में, फेड ने वही संकेत दिया जिसकी बाजार को उम्मीद थी—यानी वर्ष के अंत से पहले एक बार और ब्याज दर बढ़ाने की तैयारी। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने भी वही न्यूट्रल रुख दिखाया जिसकी उम्मीद थी, क्योंकि यूके में पिछले दो महीनों में मुद्रास्फीति घट रही है, जबकि अमेरिका या यूरोज़ोन में ऐसा नहीं है। जहाँ तक मध्य पूर्व के युद्ध की बात है, यह नकारना गलत होगा कि स्थिति 2.5 महीने पहले की तुलना में काफी बेहतर है, जब दोनों पक्ष प्रतिदिन दर्जनों से सैकड़ों रॉकेट दाग रहे थे। इसलिए हमारा मानना है कि पिछले सप्ताह डॉलर की मजबूती कुछ हद तक अनुचित और अतिरंजित थी।

नए सप्ताह में क्या उम्मीद की जाए? मैक्रोइकोनॉमिक पृष्ठभूमि को ट्रेडर्स लगभग नजरअंदाज कर रहे हैं। वास्तव में, हमने केवल इस महीने के NonFarm Payrolls रिपोर्ट पर ही प्रतिक्रिया देखी थी। इसलिए ट्रेडर्स शायद ही बिज़नेस एक्टिविटी इंडेक्स, ड्यूरेबल गुड्स ऑर्डर्स या अमेरिका की पहली तिमाही के GDP के नए अनुमान से प्रभावित होंगे। न यूके में और न ही अमेरिका में कोई बड़ा फंडामेंटल इवेंट अपेक्षित है। दोनों सेंट्रल बैंक अपनी बैठकें पूरी कर चुके हैं; उनकी नीतिगत दिशा स्पष्ट है, और 2026 की गर्मियों में वे जो निर्णय लेने वाले हैं, वे भी अब समझे जा चुके हैं।

इसलिए अब केवल भू-राजनीति ही बचती है। सप्ताहांत में यह सामने आया कि डोनाल्ड ट्रंप होर्मुज़ जलडमरूमध्य पर शुल्क (tariffs) लगाने की योजना बना रहे हैं यदि नाकाबंदी जारी रहती है, और ईरान के साथ बातचीत फिर से विफल हो रही है। वास्तव में, ईरान के साथ परमाणु समझौते पर बातचीत अभी शुरू भी नहीं हुई है, और IRGC की रिपोर्ट के अनुसार होर्मुज़ जलडमरूमध्य पहले ही बंद है। जैसा कि हमने पिछले सप्ताह अनुमान लगाया था, इज़राइल दक्षिणी लेबनान पर हमले जारी रखे हुए है, क्योंकि उसने किसी भी पक्ष के साथ कोई युद्धविराम समझौता नहीं किया है। विशेषज्ञों का सर्वसम्मत मानना है कि ट्रंप द्वारा ईरान के साथ किया गया समझौता मुख्य रूप से ईरान के पक्ष में जाता है। इसलिए नए सप्ताह में भी हमें फिर से बातचीत, विवाद, धमकियों का आदान-प्रदान, होर्मुज़ जलडमरूमध्य को लेकर उतार-चढ़ाव, तेल की कीमतों में वृद्धि आदि देखने को मिल सकते हैं—यानी वही सब जो बाजार पिछले 3–4 महीनों से देखता आ रहा है। मध्य पूर्व से जितनी बुरी खबरें आएँगी, उतना ही अमेरिकी डॉलर के लिए बेहतर होगा।