EUR/USD करेंसी जोड़ी ने पिछले सप्ताह का अधिकांश समय अधिकांशतः स्थिर रहते हुए बिताया, जिसमें एक जगह पर बने रहने के मुकाबले किसी दिशा में चलने के उदाहरण ज्यादा थे। मौजूदा उतार-चढ़ाव चार्ट यह स्पष्ट रूप से दिखाता है कि जोड़ी केवल सोमवार और बुधवार को ही ट्रेड हुई। सोमवार को, चीनी सरकार ने अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स की खरीद पर प्रतिबंध लगाने की घोषणा की। बुधवार को, नॉन-फार्म पेरोल्स और बेरोजगारी के आंकड़े जारी किए गए। बाकी दिनों में, जोड़ी की उतार-चढ़ाव 41 पिप्स से अधिक नहीं रही।
शायद सबसे अच्छा होगा कि हम नॉन-फार्म पेरोल्स या बेरोजगारी के आंकड़ों से शुरुआत न करें, बल्कि चीन के अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स की बिक्री की खबर से शुरू करें। पिछले कुछ हफ्तों में, बीजिंग ने लगभग सैकड़ों अरब डॉलर के अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स बेचे हैं, जिसके कारण उसने अमेरिकी ट्रेजरी में अपने आरक्षित प्रतिशत को 20 वर्षों में सबसे कम स्तर तक घटा दिया है। अमेरिकी ऋण पत्रों की जगह, चीन सक्रिय रूप से सोने और चांदी की खरीदारी कर रहा है। इसका क्या संकेत है? अमेरिकी अर्थव्यवस्था विदेशी निवेशकों, केंद्रीय बैंकों और यहां तक कि देशों के लिए भी कम आकर्षक होती जा रही है। यदि पहले अमेरिकी अर्थव्यवस्था स्थिरता, उज्जवल भविष्य, विकास और मुनाफे का प्रतीक थी, तो डोनाल्ड ट्रंप के दूसरे कार्यकाल के बाद से, निवेशक अमेरिका से जुड़ी किसी भी चीज़ से दूर हो रहे हैं।
अमेरिकी डॉलर के लिए, जिसने पिछले 13 महीनों में संकटों का सामना किया है, यह एक और चिंताजनक संकेत है। सरकारी बॉंड्स की मांग घट रही है, जिससे उनके यील्ड्स में तेज़ वृद्धि हो सकती है। इसके बाद, यह ऋण की सेवा लागत में वृद्धि, बजट पर अधिक बोझ, और राष्ट्रीय ऋण में तेज़ी से बढ़ोतरी की ओर ले जाएगा। अमेरिका कर्ज में जीने का आदी हो चुका है, और बिना नए कर्ज के, इसका विकास काफी धीमा पड़ सकता है।
अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड्स की मांग में गिरावट अमेरिका में विश्वास की बुनियादी हानि और उसके अंतरराष्ट्रीय प्रतिष्ठा का संकेत देती है, जो दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था वाला देश था। चीन, दोनों देशों के बीच व्यापार नीतियों के बारे में ट्रंप की कार्रवाइयों का जवाब दे रहा है। चीन की ये क्रियाएँ अन्य देशों को "संक्रमित" कर सकती हैं। यदि चीन जैसा देश अमेरिकी प्रतिभूतियों को सुरक्षित संपत्तियों और निवेशों के पक्ष में छोड़ रहा है, तो अन्य देश भी इस कदम का अनुसरण कर सकते हैं। ट्रंप ने एक अजगर का घोंसला हिला दिया और यह गलत समझा कि कोई भी अमेरिका का जवाब नहीं देगा।
इस प्रकार, दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, अमेरिकी डॉलर के लिए मौलिक पृष्ठभूमि निरंतर खराब होती जा रही है। विशेषज्ञ पहले ही ट्रंप के व्यापार शुल्क और व्यापार युद्ध की viability पर संदेह व्यक्त कर रहे हैं। कांग्रेसनल बजट ऑफिस के अनुमान के अनुसार, राष्ट्रीय ऋण अगले 10 वर्षों में पहले से भी तेज़ी से बढ़ेगा। अमेरिकी कांग्रेस ने ट्रंप के शुल्कों को ब्लॉक करने के लिए कमजोर प्रयास शुरू किए हैं, क्योंकि सुप्रीम कोर्ट ऐसा नहीं कर सकता। ट्रंप की अनुमोदन रेटिंग 29% तक गिर गई है, जो उनके दोनों कार्यकालों के दौरान सबसे कम है। नवंबर में कांग्रेस और सीनेट चुनाव राजनीतिक परिदृश्य को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं, जो संभवतः रिपब्लिकन पार्टी के पक्ष में नहीं होंगे।
