La demande d’or reste stable, malgré une légère baisse après l’annonce de l’échec des négociations entre les États-Unis et l’Iran.

Selon plusieurs médias, Union Bancaire Privée reprend ses achats d’or après avoir fortement réduit ses positions en réaction au repli provoqué par la guerre en Iran, tout en affirmant que ses perspectives à long terme demeurent inchangées. La banque privée suisse augmente progressivement la part du métal précieux dans les portefeuilles discrétionnaires de ses clients, après avoir abaissé cette allocation d’environ 10 % à 3 %.

Il convient de noter que le prix du métal a fortement chuté depuis le début de la guerre, en raison des craintes liées à la hausse des taux d’intérêt et aux tensions sur la liquidité, qui ont poussé les opérateurs à liquider des actifs pour couvrir des pertes sur d’autres marchés. « Nous avons commencé à reconstruire les portefeuilles d’or après avoir éliminé les positions unidirectionnelles », a indiqué la banque. Selon elle, les positions en métaux précieux détenues par les investisseurs institutionnels et de détail sont désormais suffisamment équilibrées. L’an dernier, la banque gérait des avoirs de clients pour un total d’environ 184,5 milliards de CHF (233 milliards de dollars).

Le communiqué précise que UBP entend poursuivre la reconstitution de ses positions en or, principalement via des fonds négociés en bourse adossés à l’or, après que leur part dans les portefeuilles discrétionnaires est tombée à environ 6 %. La banque anticipe toujours une hausse des cours à 6 000 dollars l’once d’ici la fin de l’année, la demande structurelle – incluant les achats des banques centrales, les inquiétudes liées aux déficits budgétaires et les tensions géopolitiques – demeurant inchangée.

Malgré le repli récent, le prix du métal précieux s’est tout de même apprécié d’environ 80 % depuis le début de 2025.

Comme indiqué précédemment, le prix de l’or a baissé lundi après l’échec des pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran, et l’annonce par les États-Unis d’un blocus du détroit d’Hormuz. Depuis le début du conflit, le prix de l’or a reculé d’environ 10 %, les investisseurs se concentrant sur les risques inflationnistes dans un contexte de flambée des prix de l’énergie. D’après les dernières données, le risque d’une forte accélération de l’inflation a légèrement diminué, mais reste une préoccupation majeure. Cela pourrait peser sur l’or à court terme, sans pour autant remettre en cause la solidité de la demande à long terme.

Le point de vue de UBP est en phase avec celui de plusieurs banques d’investissement qui ont récemment réaffirmé les perspectives à long terme de l’or malgré son récent repli. ANZ Banking Group Ltd. et Goldman Sachs Group Inc. anticipent également une hausse des cours de l’or.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent reconquérir la première résistance à 4 771 $. Cela leur permettrait de viser 4 835 $, niveau au-dessus duquel il sera assez difficile de franchir. L’objectif suivant se situera dans la zone de 4 893 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de reprendre la main sur les 4 708 $. Si cela se produit, une rupture sous ce niveau pourrait porter un coup sérieux aux positions acheteuses et pousser l’or vers un plus bas à 4 647 $, avec un potentiel de baisse jusqu’à 4 591 $.