بعد أسبوعين من الركود، بدأ Bitcoin أخيرًا في التراجع، كما كنا نتوقع. يمكننا في هذه المرحلة القول بثقة إننا على الأقل أمام بداية حركة تصحيحية. نذكر أن هناك احتمالًا حقيقيًا لانتهاء الاتجاه الهابط، وليس احتمالًا ضئيلًا. ومع ذلك، تظل أسباب تشكّل اتجاه صاعد جديد ومستدام غير واضحة وقابلة للنقاش. فالارتفاع الذي استمر ثلاثة أشهر مؤخرًا في Bitcoin كان في جوهره حركة من الحد السفلي للقناة العرضية إلى الحد العلوي على الإطار الزمني اليومي، بعد تكوّن انحراف عند الحد السفلي للقناة ثم انحراف آخر عند الحد العلوي. كان الانحراف عند الحد العلوي عميقًا، لكن إذا كان بالفعل مجرد انحراف، فقد يتجه Bitcoin نحو مستوى 70,800 دولار في الأجل القصير. بعد ذلك، من المرجّح أن يعود السعر إلى التداول داخل النطاق العرضي من جديد، مع بقاء آفاقه غير مؤكدة.

أمس، أثار تقرير التضخم الأمريكي لشهر سبتمبر، لو قلناها بلطف، الكثير من الضجة في الأسواق. تسارع التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.7%، وهو رقم مرتفع بحد ذاته، لكن السوق كان يتوقع بالفعل تسارعًا في التضخم — إلى 3.6%. وبالتالي كانت القراءة الفعلية أعلى قليلًا من التوقعات. من وجهة نظرنا، لم يحدث شيء استثنائي أمس. كان واضحًا أن التضخم سيرتفع في سبتمبر، وكونه ارتفع إلى 3.7% بدلًا من 3.6% لا يغيّر مطلقًا من توقعات مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، على الأقل حتى نهاية العام. لا يزال يبدو أن الفيدرالي يتجه إلى تشديد إضافي واحد في ديسمبر.

مع ذلك، إذا كان الدولار لا يملك سببًا قويًا للارتفاع، فإن لدى Bitcoin أسبابًا عديدة للتراجع. تقرير التضخم لا يزيد احتمال الدخول في مسار حاد لرفع الفائدة، لكنه يدفع توقيت أي عودة إلى التيسير النقدي إلى المستقبل البعيد. تذكَّر: الأصول عالية المخاطر تؤدي أداءً أفضل كلما كانت السياسة النقدية أكثر تيسيرًا. قد لا يرفع الفيدرالي أسعار الفائدة أكثر من مرة إضافية، لكن أي انتقال إلى التيسير يبدو بعيدًا زمنيًا. لذلك، تراجع Bitcoin يبدو منطقيًا للغاية.

الصورة العامة لزوج BTC/USD على الإطار اليومي (1D)

على الإطار الزمني اليومي، تم كسر هيكل الاتجاه الهابط، لذا من المرجّح أن «الذهب الرقمي» قد انتقل رسميًا إلى مرحلة تكوين اتجاه صاعد جديد. السعر أغلق منطقة الـ Bearish FVG المتكوّنة من الاتجاه السابق، وتفاعل مع هذا النموذج، لتبدأ بعد ذلك حركة تصحيحية كما كان متوقعًا. من الممكن أن يظل الاختراق فوق القناة العرضية بين 60,000 و82,500 دولار مجرد انحراف، والذي، بالاقتران مع التفاعل مع منطقة الـ Bearish FVG، قد يدفع السعر نحو الحد السفلي للقناة. وعليه، كان لدى المتداولين مبررات لفتح صفقات بيع. كما تشكّلت Bearish FVG جديدة أعطت إشارة بيع إضافية.

الصورة العامة لزوج BTC/USD على إطار 4 ساعات (4H)

على الإطار الزمني لأربع ساعات، بدأ يتشكل هيكل هابط. تقع علامة CHOCH حاليًا عند مستوى 87,000 دولار. على الإطار اليومي، ظهرت كل إشارات الانعكاس الهابط الضرورية، ما أتاح للمتداولين فتح صفقات بيع. من الأفضل تحديد أهداف Bitcoin بالاعتماد على القناة العرضية على الرسم اليومي، والتي لا نزال نعتبرها ذات صلة. على الرسم البياني لأربع ساعات، أدت آخر Bearish FVG إلى تفاعل في السعر نتج عنه هبوط جديد للعملة الرقمية الرئيسية. الهمّ الوحيد الآن هو احتمال تكوّن نطاق عرضي جديد وإزالة سيولة الشراء عند القاع السابق. قد يمضي Bitcoin بعض الوقت ضمن النطاق 80,400–84,300 دولار.

توصيات التداول لزوج BTC/USD

يُظهر Bitcoin بوادر بداية اتجاه صاعد جديد. وكما يحدث في كثير من الأحيان، يبدأ هذا الاتجاه بمرحلة ضخ سعري (pump) تفتقر إلى أسباب واضحة وملموسة. لم يبدأ الاحتياطي الفيدرالي سياسة تيسيرية بعد، كما لم يُقرّ مشروع قانون Clarity Act. على المدى القريب، على الإطار اليومي، يمكن أن يظل Bitcoin في حالة هبوط، إذ تفاعل السعر مع منطقة Bearish FVG وشكّل إشارتَي بيع. كما ينبغي ملاحظة أن الاختراق أعلى القناة العرضية اليومية قد يكون انحرافًا — انحرافًا عميقًا، لكنه لا يزال انحرافًا. إذا كان هذا السيناريو صحيحًا، فقد يتجه Bitcoin نحو مستوى 70,800 دولار بل وقد يحتفظ بالاتجاه الهابط الذي بدأ العام الماضي. نرى أن صفقات البيع هي الأكثر ملاءمة في الأجل القريب.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

• CHOCH — Change of Character / كسر في هيكل الاتجاه.
• Liquidity — السيولة، أوامر إيقاف الخسارة، والأوامر المعلّقة التي يستخدمها صانعو السوق لبناء مراكزهم.
• FVG — Fair-Value Gap، منطقة فجوة في التسعير (منطقة عدم كفاءة سعرية). يتحرك السعر غالبًا بسرعة عبر مثل هذه المناطق، ما يشير إلى غياب أحد أطراف السوق؛ ثم كثيرًا ما يعود السعر لاحقًا لزيارة هذه المناطق والتفاعل معها في إطار استمرار الاتجاه الرئيسي.
• IFVG — Inverted Fair-Value Gap. بعد عودة السعر إلى مثل هذه المنطقة، لا يتفاعل معها وإنما يخترقها بصورة اندفاعية، ثم يعيد اختبارها من الجهة الأخرى.
• OB — Order Block. شمعة فتح فيها صانع السوق مركزًا بهدف أخذ السيولة ثم بناء مركز في الاتجاه المعاكس لاحقًا.